临连年底， 万物云 （2602.HK）对万科（000002.SZ）应收账款的处置加速。

近日，万物云公告拟收购上海祥大 房地产 发展有限公司（以下简称“上海祥大”）的45%股权，入手代价约为7.12亿元，其中的5.9亿元将用于万科对万物云债务的偿还。

公告瓦解，上海祥大由万科通过子公司全资抓股，上海祥大抓有位于上海浦东新区洋泾街谈的办公与营业物业（即上海滨江万科中心及光合新座），神情地处上海 陆家嘴 中枢肠段。

关于收购上海祥大股权的裨益，万物云方靠近《中国计算报》记者暗示，在上海祥大抓有物业的发射规模内，万物云在管神情19个，其中10个为住宅楼盘，在管小区户数10766户，领有蝶城内高密度的相对上风。“该神情为营业 抽象 体，计算业态涵盖市集及写字楼，市集有助于万物云构建‘蝶城+社区营业’的互利发展模式。”

事实上，万物云在11月初与万科亦进行过一次“以资抵债”的关联走动，那时万物云以1.5亿元的价钱收购万科抓有的武汉新唐共祥营业继续有限公司（以下简称“武汉新唐”）50%股权。关于两笔收购金钱的运营规划，万物云方面均暗示：“会抓续操办若何推崇万物云的蝶城上风。”

成见均为营业物业

公告瓦解，上海祥大主要从事房地产建造计算以及物业继续业务，当今由上海万科投资继续有限公司（以下简称“上海万科投资”）抓股100%，上海万科投资是万科全资子公司。

11月29日，万物云与上海万科投资缔结 股权转让 条约，由万物云收购上海祥大的45%股权，且部分走动对价手脚万物云对万科到期应收账款的补偿，金额为5.9亿元，剩余款项将由上海万科投资预留手脚走动保证金，并用于清算上海万科投资应酬上海祥大的账款，需要时可用于上海祥大里面运营。

记者获悉，上海祥大抓有的主要金钱为上海滨江万科中心，该神情总建筑面积约6.7万常常米，包含写字楼即滨江万科中心（地上25层）、市集即光合新座（地上4层）、地下车库（地下2层）。办公佃户主要为管事类、金融类公司，营业佃户主要为餐饮企业。规则2024年10月31日，上海祥大的投资性房地产估值约13.37亿元，历程颐养，上海祥大100%股权对应价钱最终详情约为15.82亿元。

11月1日，万物云相同与万科张开关联走动，通过收购武汉新唐的50%股权进而抓有武汉新唐名下沿路金钱的50%职权。彼时，该笔走动对价1.5亿元沿路手脚万物云对万科应收账款的补偿，其中的1.25亿元由卖方于武汉新唐的既存鼓动借款债权本息代替，仅剩下的0.25亿元需要以现款支付。

与上海祥大访佛，武汉新唐抓有的主要金钱为营业物业，即武汉新唐万科广场。记者获悉，该神情总建筑面积约7.48万常常米，包含地上5层和地下1层，2015年慎重营业。规则2024年8月31日，神情节点出租率达90. 5%，单元日房钱为3. 06元/常常米，主要业态包括管事、零卖、餐饮、文娱等。武汉新唐万科广场位于万物云蝶城“唐家墩街谈”规模内，在该神情直线距离500米的区域中，万物云在管住宅神情4个。

值得明慧的是，9月底，万物云公告鼎新IPO召募资金用途，为“通过基金投资等步地探寻有发展后劲的物业成见（含计算性金钱投资等）”分拨了约18亿元的资金。规则2024年8月31日，万物云未动用募资净额约33.43亿元。万物云亦在公告中暗示，将于日后考虑是否进一步收购上海祥大余下的股权。

万科应收账款占比40%

本年8月，万物云继续层在功绩会上暗示，下半年公司会进一步主动裁减与万科的关联走动，并与万科盘问以计算性金钱抵债的步地裁减应收账款。对建造商关联业务下落的影响，会尽可能通过非建造商主营业务的更好发展来弥补，最终保抓收入正向增长。

半年报瓦解，规则2024年6月30日，万物云贸易应收款项及应收保证金约为94.5亿元，其中关联方（万科偏激附属公司）应收账款约为38.2亿元，占比约40%。

“万物云是万科养大的孩子，两边水乳和会，是剪继续理还乱的关系，今天不可就说一刀两断。东谈主齐是多情谊的，业务例必连篇累牍。两边业务量虽确乎鄙人降，但应收账款显耀加多，咱们既但愿省略保抓业务的相对孤苦性，同期情谊上又很难作念到投资东谈主说的一刀两断。”万物云董事长朱保全在2024年中期功绩会上公开暗示。

连年来，万物云与万科关联走动的比例抓续下落，2021年为19.2%，2022年及2023年永诀为16%和13.5%，本年上半年这一数据进一步下落至10.1%。朱保全暗示，公司上半年与关联方走动比例的下落速率跳动预期，但鄙人半年会抓续裁减，同期但愿通过团队的远程把基于公司政策的主营业务加速作念强。

半年报瓦解，本年上半年，万物云与建造营业务关系的收入占比为12.6%，同比下落5个百分点。若剔除通盘建造商关系业务，公司上半年收入约153.6亿元，同比增长16.2%；毛利约20亿元，同比增长12.8%。

分业务来看，上半年，万物云轮回型业务（即主营业务/非建造营业务，包括住宅物业管事、物业及设施继续业务、BPaaS处分决议办行状务）收入约149亿元，同比增长16.7%，占收入比例为84.9%，毛利约19.4亿元，同比增长16.8%。其中，住宅物业管事收入约93.2亿元开云·kaiyun体育，同比增长14.2%；物业及设施继续管事收入约48亿元，同比增长20.8%；BPaaS处分决议收入约7.9亿元，同比增长22%。说明期内，万物云的收入结构进一步调度，建造商升值管事收入约9.2亿元，同比下落33.8%，毛利约0.02亿元，同比下落98.9%。

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