算作欧洲经济的“火车头”，德国连年来经济增长握续疲软，但股市却罕见奋斗。数据露馅kaiyun体育网页版登录，自2023年以来，德国DAX股市已累计高涨50%。

为什么德国的经济增长和股市进展之间存在较大各异？

在近日发布的研报中，德银分析以为，两边之是以存在各异的主要原因在于，DAX指数企业多为出口导向，原土需求孝顺不大，况兼DAX指数和GDP的行业组成各异比较大，前者的涨幅主若是由龙头股“七巨头”鼓吹的。

德国经济和股市为何走向分化？

论说暗意，DAX因素股公司80%的收入来自德国除外地区，其中好意思国阛阓占24%，而德邦原土公司只占到20%。比较之下，德国GDP主要依赖国内需求。

况兼，由于较大的出口敞口，德国DAX指数与全球GDP增长的关联性 (0.41)要高于其与德国GDP增长的关联性 (0.31) 。

行业组成方面，论说以为，DAX指数与德国GDP的行业组成各异较大。举例，对GDP孝顺较大的行家行状、交通运载、房地产和诱惑业在DAX指数中占比很小。

况兼，已往10年来，DAX行业的权重也发生了显赫变化，成长型公司和行业的份额有所上升，而化工和汽车等进展欠安的行业的权重被下调。

论说露馅，DAX指数的汽车业权重从17%降至7%，而科技行业从8%升至18%。

在个股进展方面，DAX指数的涨幅真是裕如是由少数公司鼓吹的。

论说数据露馅，2024年内DAX涨幅的98%来自“七巨头”，其中光是SAP一家就孝顺了7.8%的涨幅——若剔除这7只股票，2024年DAX指数自2023年底以来仅高涨5%。

“七巨头”区分为SAP、德国电信、安联、西门子动力、慕尼黑再保障集团、西门子和德国莱茵金属公司。

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