闯关A股失利后体育游戏app平台，海纳医药这家CXO行状提供商照旧接纳了“港漂”。

据了解，近日海纳医药已向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为独家保荐东说念主。往前追念，在2023年6月，海纳医药曾谋求在A股创业板上市，但经过两轮问询后，该公司接纳颤抖了刊行上市央求。市集估计，海纳医药的策画问题比拟超过，可能影响了上市进度。

那么，在当今这一冲击港股的节点，海纳医药的发展阴雨消亡了吗？

双线并进，CXO行状占主导

业务布局上，海纳医药正“踩着双轮”前进。

招股书先容，海纳医药运营着业界最为全面的CXO平台之一，业务涵盖药物发现、CMC(化学要素坐蓐和按捺)、临床前和临床开采、注册和考据直至买卖化坐蓐的全链条要领。适度2022年、2023年、2024年12月31日以及2025年6月30日，该公司差别有242个、331个、383个及398个正在进行的CXO技俩。 

除CXO行状外，海纳医药还成立了独到管线，并基于联系居品特色及市集概括考量，通过药物技巧转让或自主买卖化变现居品财富。于往绩纪录时间，海纳医药坚毅了67份药物技巧转让公约，代表性往返包括奥好意思拉唑碳酸氢钠干混悬剂、左亚叶酸打针液以及双氯芬酸依泊胺贴等技俩。

可是，双线布局也分主副线，海纳医药最中枢的业务一直皆是CXO。招股书线路，适度本年上半年，海纳医药CXO行状收入占总收入的比重达到78.2%，独到管线孝顺收入不及三成。

联系技巧底蕴照旧比拟超过的。左证招股书，海纳医药运营有八大技巧平台，包括高端制剂技巧平台、肽类药物制剂平台、小分子鼎新药物发现平台、合成技巧平台、当代药物分析技巧平台、临床技巧平台、技巧出动与考据技巧平台及寡核苷酸药物商榷平台，粉饰了药死字学研发、复杂制剂研发、药品性量商榷、临床实施、GMP(药品坐蓐质地搞定规范)范畴化坐蓐等要领。

另外，适度2025年6月30日，公司研发团队东说念主数超400名，不错为全经过行状提供坚实复旧。

海纳医药觉得，“业务整合形成了一个自我强化的良性轮回。早期商榷中赢得的贵重训诲可教唆工艺放大与买卖化坐蓐，而咱们对复方制剂属性的浮现，则责问了转让风险和坐蓐失败的概率。反过来，制造独到常识反哺上游要领，以进步可制造性、可靠性和资本后果，包括原料药道路和剂型的早期接纳。咱们将CMC决策与临床决策和预期注册道路缜密协同，并想象合乎方针的生物分析绝顶考试。这一口头带来更好的前瞻性、更通晓的现实道路，显耀进步技巧和注册陈说奏效概率。”

可是，事迹的不尽如东说念见地，可能照旧反应了业务运营中有短板。

事迹下行背后，中袖珍CXO的气运

这几年，海纳医药的事迹波动比拟显著。

招股书线路，2022-2024年，海纳医药的营收差别为2.65亿元、4.1亿元、 4.25亿元；毛利差别为1.59亿、2.06亿元、1.95亿元；期内利润差别为5976.7万元、7301.5万元、5329.5万元。

本年上半年，公司营收为1.78亿元，较上年同时的2.14亿元下落了16.8%；期内利润为2208.4万元，同比下落25.8%。举座走势不太乐不雅。

这能够也反应了产业挽回期中中袖珍CXO根基难稳。

家喻户晓，比年来国内医药产业正处在“由仿到创”的紧要变革中，仿制药高光时期仍是往常，革命创制的是各式鼎新技巧及居品的发光发烧。

但新药研发从来不是容易的事，研发资本高、耗时长、奏服从低等痛点超过，尤其是关于此前穷乏自主研发训诲的仿制药企而言，在转型上照旧不成太冒进。这种情况下，校阅型新药成了一个好接纳，其在技巧鼎新后果和风险之间取得了更佳均衡，并为药企带来了更高的奏服从。

手脚CXO行状提供商，海纳医药也在紧跟产业发展步调鼓励校阅型鼎新药和高端仿制药研发，招股书中就明确了三大中枢机策标的：一是加快针对中枢范围与复杂制剂的自有研发进度，并进一步膨大技巧平台；二是拓展CXO行状并构建新式模态才调，以促进居品买卖化；三是陆续投资GMP坐蓐才和洽质地体系建造。

这些举措旨在裁减居品上市周期，把抓首波市集机遇或扫尾同类开创险阻，并将研发上风更正为关节市集的范畴化、合规化坐蓐才调。

可是，在深广的CXO产业中，对比头部巨头，中袖珍企业盘曲腾挪的才调相对偏弱，里面的业务挽回，外部的产业竞争、需求变化、政策挽回等，皆可能对企业自己策画酿成紧要冲击。

从现时的业务范畴来看体育游戏app平台，海纳医药显著也属于中袖珍CXO中的一员，所遭遇的阵痛是愈加显著的。